{"id":47642,"date":"2016-03-31T00:00:00","date_gmt":"2016-03-30T23:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.colt.net\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/"},"modified":"2021-04-08T13:12:20","modified_gmt":"2021-04-08T12:12:20","slug":"mejor-ejecucion-mifid-i","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/","title":{"rendered":"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I"},"content":{"rendered":"

La mejor ejecuci\u00f3n, \u00bfsimplificada?<\/strong><\/h1>\n

Quiz\u00e1 hayas le\u00eddo los \u00faltimos posts que he escrito sobre la MiFID II. Todos ellos tratan de aspectos relativamente t\u00e9cnicos. En esta ocasi\u00f3n, me gustar\u00eda analizar algo que el mercado comprende bastante bien, pero cuyas consecuencias (y posibles oportunidades) son menos conocidas.<\/p>\n

El concepto de mejor ejecuci\u00f3n no es nuevo. Se introdujo por primera vez en la MiFID I y se aplic\u00f3 solo en el mercado de valores. Se puede decir que no lleg\u00f3 muy lejos porque solo garantiz\u00f3 que se implantase una pol\u00edtica de mejor ejecuci\u00f3n, pero sin especificar cu\u00e1l era dicha pol\u00edtica.<\/p>\n

En la actualidad, se ha extendido para abarcar todas las clases de activos y se ha reforzado para asegurar que se obtenga realmente el resultado esperado. Esta puede ser una de las partes de la MiFID II m\u00e1s dif\u00edciles de implantar. La colosal tarea de conectarse a m\u00faltiples emplazamientos, garantizando y probando la calidad de ejecuci\u00f3n, provoca temor a muchos en los mercados. Esto se acent\u00faa por no tener un punto de referencia principal, como una cinta de operaciones, con el que comparar.<\/p>\n

Eliminar la complejidad<\/p>\n

Los pasos que deben darse para lograrlo no son dif\u00edciles de llevar a cabo:<\/p>\n

    \n
  1. Los participantes deben tener una visi\u00f3n rigurosa y oportuna del mercado.<\/li>\n
  2. A continuaci\u00f3n, deben ser anal\u00edticos para negociar de manera eficaz (por ejemplo, sistemas de enrutamiento inteligente de \u00f3rdenes, algoritmos y datos).<\/li>\n
  3. Adem\u00e1s, necesitan acceso a la infraestructura para poder participar y ejecutar r\u00e1pidamente en cualquier mercado que necesiten.<\/li>\n
  4. Por \u00faltimo, deben ser capaces de demostrar que la operaci\u00f3n se ha ejecutado correctamente.<\/li>\n<\/ol>\n

    Aunque parece relativamente f\u00e1cil, en la pr\u00e1ctica, las cosas son bastante diferentes.<\/p>\n

    \u00bfC\u00f3mo se puede obtener una visi\u00f3n rigurosa y, lo que es m\u00e1s importante, completa del mercado en cualquier momento? \u00bfC\u00f3mo podr\u00eda un \u00fanico participante conectarse a suficientes fondos de liquidez para garantizar que siempre tenga acceso a los t\u00e9rminos de mejor ejecuci\u00f3n? \u00bfC\u00f3mo se demuestra entonces que \u2013en ese preciso momento\u2013 la operaci\u00f3n que usted ha ejecutado era la mejor para su cliente, teniendo en cuenta comisiones, precios y plazo en una escala global? Por otro lado, \u00bfcu\u00e1nto costar\u00e1 y cu\u00e1nto tiempo llevar\u00e1 colocar las distintas piezas del rompecabezas en su lugar?<\/p>\n

    Lo primero es lo primero<\/p>\n

    Garantizar una visi\u00f3n del mercado completa y rigurosa y conectarse a suficientes fondos de liquidez plantea los retos m\u00e1s inmediatos en relaci\u00f3n con la infraestructura.<\/p>\n

    A\u00fan no est\u00e1 claro a cu\u00e1ntos fondos necesitar\u00eda conectarse un participante para estar seguro de que tiene visibilidad sobre el mejor precio del mercado. Evidentemente, para determinadas clases de activos, dicho n\u00famero ser\u00e1 superior que para otras, pero el coste y el tiempo podr\u00edan ser altos. Una vez establecidas dichas conexiones, el participante deber\u00eda subscribirse a una cantidad proporcional de fuentes de datos del mercado para obtener una imagen completa del mercado. Lograr una visi\u00f3n rigurosa es otro asunto y depende totalmente de la latencia de dichas fuentes de datos.<\/p>\n

    Una vez realizadas las conexiones y establecidas las fuentes de datos y los an\u00e1lisis necesarios, debe prestarse atenci\u00f3n a c\u00f3mo demostrar la mejor ejecuci\u00f3n. Esto plantea una serie de problemas totalmente distintos. Con el fin de demostrar la mejor ejecuci\u00f3n, deben analizarse datos hist\u00f3ricos para mostrar que una operaci\u00f3n espec\u00edfica no podr\u00eda haberse realizado con condiciones m\u00e1s favorables para el cliente. Al principio, puede parecer que si se ha pasado por el proceso de configuraci\u00f3n correctamente y se puede contar con una visi\u00f3n completa y rigurosa del mercado, esto deber\u00eda ser m\u00e1s f\u00e1cil de demostrar. No obstante, de conformidad con la MiFID II, las sanciones por incumplimiento son serias y la \u00fanica manera de demostrar inequ\u00edvocamente la mejor ejecuci\u00f3n ser\u00eda comparando con algo como una cinta de operaciones. Como esto no existe en Europa todav\u00eda, garantizar que la fase de configuraci\u00f3n es correcta resulta doblemente importante. Teniendo en cuenta que esto debe hacerse para todas las clases de activo que comprende la directiva, el alcance y la magnitud del cambio son realmente impactantes.<\/p>\n

    Recurrir al efecto de la red<\/p>\n

    Podr\u00eda existir una alternativa a construir todo desde cero. El uso de Extranets financieras est\u00e1 extendido y estas cuentan con las propiedades b\u00e1sicas necesarias para ayudar a las empresas a cumplir eficazmente la normativa de mejor ejecuci\u00f3n, garantizando que puedan llegar a los destinos necesarios a tiempo. Las Extranets han establecido conexiones con m\u00faltiples fondos de liquidez, el acceso a datos del mercado y la capacidad para llegar a proveedores anal\u00edticos y algor\u00edtmicos necesarios para comerciar. Debido al posible ecosistema de Extranets, resulta bastante f\u00e1cil obtener una visi\u00f3n completa del mercado y, seg\u00fan el nivel de latencia, tambi\u00e9n es posible obtener una visi\u00f3n rigurosa.<\/p>\n

    Con previsi\u00f3n, las Extranets tienen incluso el potencial de ser una v\u00eda de informes comerciales y transaccionales, incorporando APA al ecosistema.<\/p>\n

    Por consiguiente, los requisitos de mejor ejecuci\u00f3n dejan de ser una carga reguladora y, gestionados correctamente, podr\u00edan incluso convertirse en una ventaja competitiva. La compa\u00f1\u00eda que pueda garantizar la mejor ejecuci\u00f3n en un porcentaje de tiempo m\u00e1s alto que la competencia tendr\u00e1 m\u00e1s posibilidades de obtener una cuota de mercado considerable. Evidentemente, el cumplimiento normativo ser\u00e1 un desaf\u00edo, pero ya existen soluciones que podr\u00edan reducirlo.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Por Ralph Achkar, Director de productos de Capital Markets de Colt<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm<\/p>\n","protected":false},"author":112,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"colt_type":[1174],"colt_ind":[],"colt_products":[1264,1634],"colt_solutions":[],"class_list":["post-47642","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","colt_type-blog-es","colt_products-business-connect-es","colt_products-capital-markets-es"],"acf":[],"yoast_head":"\nmejor ejecuci\u00f3n MiFID I - Colt Technology Services<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"noindex, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I - Colt Technology Services\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Colt Technology Services\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/ColtTechnologyServices\/\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2016-03-30T23:00:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2021-04-08T12:12:20+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/legacy.colt.net\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Brand-2021-Stock-20.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"652\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Make Do\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@colt_technology\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@colt_technology\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Make Do\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"4 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/\"},\"author\":{\"name\":\"Make Do\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/person\/71cb803a99c6757c1c6940a6f0683e57\"},\"headline\":\"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I\",\"datePublished\":\"2016-03-30T23:00:00+00:00\",\"dateModified\":\"2021-04-08T12:12:20+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/\"},\"wordCount\":957,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#organization\"},\"inLanguage\":\"es-ES\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/\",\"url\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/\",\"name\":\"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I - Colt Technology Services\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#website\"},\"datePublished\":\"2016-03-30T23:00:00+00:00\",\"dateModified\":\"2021-04-08T12:12:20+00:00\",\"description\":\"la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es-ES\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Blogs\",\"item\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/type\/blog-es\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#website\",\"url\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/\",\"name\":\"Colt\u30c6\u30af\u30ce\u30ed\u30b8\u30fc\u30b5\u30fc\u30d3\u30b9\u682a\u5f0f\u4f1a\u793e\",\"description\":\"Managed Network & Voice Services Provider\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"es-ES\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#organization\",\"name\":\"Colt Technology Services\",\"url\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-ES\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/Colt-Logo.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/Colt-Logo.png\",\"width\":195,\"height\":77,\"caption\":\"Colt Technology Services\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/ColtTechnologyServices\/\",\"https:\/\/x.com\/colt_technology\",\"https:\/\/www.instagram.com\/colttechnologyservices\/\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/colt-technology-services\",\"https:\/\/www.youtube.com\/user\/ColtTechnology\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/person\/71cb803a99c6757c1c6940a6f0683e57\",\"name\":\"Make Do\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-ES\",\"@id\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/fe73597d3286e48e5f95eb7e1bd97ea091a03336686cad88ca44eadaa6287761?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/fe73597d3286e48e5f95eb7e1bd97ea091a03336686cad88ca44eadaa6287761?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Make Do\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/makedo.net\"],\"url\":\"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/author\/makedo\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I - Colt Technology Services","description":"la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm","robots":{"index":"noindex","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I - Colt Technology Services","og_description":"la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm","og_url":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/","og_site_name":"Colt Technology Services","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/ColtTechnologyServices\/","article_published_time":"2016-03-30T23:00:00+00:00","article_modified_time":"2021-04-08T12:12:20+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":652,"url":"https:\/\/legacy.colt.net\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Brand-2021-Stock-20.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Make Do","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@colt_technology","twitter_site":"@colt_technology","twitter_misc":{"Written by":"Make Do","Est. reading time":"4 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/"},"author":{"name":"Make Do","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/person\/71cb803a99c6757c1c6940a6f0683e57"},"headline":"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I","datePublished":"2016-03-30T23:00:00+00:00","dateModified":"2021-04-08T12:12:20+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/"},"wordCount":957,"publisher":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#organization"},"inLanguage":"es-ES"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/","url":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/","name":"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I - Colt Technology Services","isPartOf":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#website"},"datePublished":"2016-03-30T23:00:00+00:00","dateModified":"2021-04-08T12:12:20+00:00","description":"la mejor ejecucion MiFID capital markets markprizm","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/#breadcrumb"},"inLanguage":"es-ES","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/mejor-ejecucion-mifid-i\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Blogs","item":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/type\/blog-es\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"mejor ejecuci\u00f3n MiFID I"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#website","url":"https:\/\/legacy.colt.net\/","name":"Colt\u30c6\u30af\u30ce\u30ed\u30b8\u30fc\u30b5\u30fc\u30d3\u30b9\u682a\u5f0f\u4f1a\u793e","description":"Managed Network & Voice Services Provider","publisher":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/legacy.colt.net\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"es-ES"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#organization","name":"Colt Technology Services","url":"https:\/\/legacy.colt.net\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-ES","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/legacy.colt.net\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/Colt-Logo.png","contentUrl":"https:\/\/legacy.colt.net\/wp-content\/uploads\/2019\/02\/Colt-Logo.png","width":195,"height":77,"caption":"Colt Technology Services"},"image":{"@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/ColtTechnologyServices\/","https:\/\/x.com\/colt_technology","https:\/\/www.instagram.com\/colttechnologyservices\/","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/colt-technology-services","https:\/\/www.youtube.com\/user\/ColtTechnology"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/person\/71cb803a99c6757c1c6940a6f0683e57","name":"Make Do","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-ES","@id":"https:\/\/legacy.colt.net\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/fe73597d3286e48e5f95eb7e1bd97ea091a03336686cad88ca44eadaa6287761?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/fe73597d3286e48e5f95eb7e1bd97ea091a03336686cad88ca44eadaa6287761?s=96&d=mm&r=g","caption":"Make Do"},"sameAs":["https:\/\/makedo.net"],"url":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/resources\/author\/makedo\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47642","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/112"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47642"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47642\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47642"}],"wp:term":[{"taxonomy":"colt_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/colt_type?post=47642"},{"taxonomy":"colt_ind","embeddable":true,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/colt_ind?post=47642"},{"taxonomy":"colt_products","embeddable":true,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/colt_products?post=47642"},{"taxonomy":"colt_solutions","embeddable":true,"href":"https:\/\/legacy.colt.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/colt_solutions?post=47642"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}